为什么没有权证了

权证是一种金融工具，给予持有者买入或卖出标的资产的权利。它在中国的发展经历了几个阶段。

首先，权证是中国股市的重要组成部分，起于上世纪90年代。当时，股票市场刚刚兴起，投资者需求强烈，权证作为一种可以通过较低价格获得股票暴涨收益的投资工具，立即受到了广泛欢迎。随着投机情绪的高涨，权证价格也出现了过高现象，给交易带来了风险。此后，2006年以来，中国股市连续遭遇两次大幅调整，权证交易活跃度下降，市场信心受到了很大的打击。

其次，权证交易存在着信息不对称的问题。由于权证的设计、定价和交易主要由券商承担，其对市场行情和标的资产的信息占有优势，而普通投资者对市场的了解有限，很难辨别权证的价值以及其中的风险。这导致普通投资者在权证交易中容易受损失，加剧了投资者对权证的疑虑。

另外，权证的发行与行使成本较高，限制了市场的发展。权证的发行一般需要支付较高的承销费用和注册费用，而权证行权需要支付较高的手续费和交易费用，这些成本对于一部分小股民来说是难以承受的。此外，投资者需要有一定的金融知识和经验才能准确理解权证的复杂机制，这也对投资者的素质提出了较高要求。

最后，证监会在2015年宣布暂停新增权证品种，并在2016年彻底停止权证交易，主要是为了稳定股市秩序，降低风险。

综上所述，权证市场的衰落主要是受到了多方面的因素影响，包括市场调整、信息不对称、高成本以及监管政策。未来，如果能够解决这些问题，引入更为透明、低成本的权证产品，鼓励更多的投资者参与其中，权证市场有望再次兴起。